4 月 21 日上午，余額寶官方微博毫無征兆的宣布“又要占支付寶便宜了”“現在換余額寶給大家帶福利了，你們都來說說想要什么手機，iPhone 5S？紅米？三星？余額寶幫你們去談，可以‘免費’申領”。而四天之后，這一“調查”的結果迅速水落石出：支付寶和廣州電信聯合推出新的余額寶用戶專享權益——“0元購機享收益”。
這個項目中，余額寶用戶授權凍結賬戶里一定金額的資金后，就能免費獲得包括 iPhone、小米在內的熱門手機。用戶只需要承諾在協議期內每月最低消費即可。協議期內，凍結金額所產生的收益仍歸用戶所有。且這一項目未來將在全國范圍推廣，各地的余額寶用戶都能享受這一專享權益。
也許再過幾年，當有朋友問您去哪買手機最便宜的時候，答案將變成“余額寶”。
這個項目中，余額寶用戶授權凍結賬戶里一定金額的資金后，就能免費獲得包括 iPhone、小米在內的熱門手機。用戶只需要承諾在協議期內每月最低消費即可。協議期內，凍結金額所產生的收益仍歸用戶所有。且這一項目未來將在全國范圍推廣，各地的余額寶用戶都能享受這一專享權益。

我們不妨來算一筆賬，以主推的紅米機型為例，每月消費 99 元，在網兩年，實際消費 99*12*2-990*0.05*2（余額寶收益）= 2277元，即可享受原價 129 元套餐兩年，獲贈價值 799 元的紅米手機一部和部分流量，賬面計算要比直接去營業廳辦理節省近千元。（遺憾的是，當前廣州電信網上營業廳居然顯示沒有任何 129 元的套餐，沒法進一步對比套餐的優惠幅度）。對于每月手機花費較高的消費者來說，余額寶的購機計劃的確是當前最超值的購機方案，分外誘人。

▲圖，廣州電信網上營業廳尚無法查到 129 元套餐內容

不過，這對于余額寶自身來說，又有什么好處呢？
和訊網理財周刊曾形容余額寶為「資金的二傳手」， 余額寶應用把支付寶賬戶內的現金余額存入一個專用賬戶內（余額寶），而該賬戶將會自動投資一只貨幣市場基金（天弘基金）。截至一季度末，余額寶的規模達 5413 億份，成為規模最大的基金公司。余額寶對金融市場游資強大的吸金能力，根源在于國內銀行活期儲蓄的低利率問題，一經推出就取代了活期存款成為眾多網民的理財方式。具備規模后，余額寶初期超高的回報率，不僅吸引了更多游資，而且固化了游資，固化的游資更加推高了余額寶的回報率，這是個良性循環。

▲圖，天弘基金 2013 年末數據

但進入 2014 年以來，余額寶四面楚歌。正面戰場四大行的練手打壓，側面戰場上百度、網易、京東等互聯網理財渠道的圍剿，再加上身后宏觀經濟不景氣帶來的政策不利因素，直接松動了余額寶的資本基礎，將余額寶開拓出的一邊藍海攪成激烈拼殺的紅海。面對收益狀況更為理想的競品，不少消費者都選擇了將之前安置在余額寶的資金取出，投入其他理財渠道的懷抱。資金大量外逃，原來的良性循環變成了惡性循環。
對于余額寶來說，維持一個相對穩定的用戶基數和相對安全的資金規模都是必須的。天弘基金 2013 年末數據顯示，廣東的余額寶用戶數在全國名列第二，而全國余額寶用戶人均持有金額 4307 元。如果有用戶通過余額寶購買了一部蘋果或者三星手機，就幾乎相當于一個用戶把當前放在余額寶內的資金穩定投入了兩年的周期。這樣的資金穩定性，及其后續帶來的規模效應，是余額寶很樂意看到的。所以買手機這事兒，本質上跟拉存款是一樣的，你承諾不把錢取出來，我就送你個小禮物，只不過這里不是蠶絲被，不是馬克杯，而是購買手機的差價。

深層次上，余額寶購機計劃是一次 O2O 試水。余額寶目前本質上還是一支在互聯網上認購和兌現的基金，雖然互聯網金融和新興商業模式相結合很好，但余額寶應該思考的是更為宏觀更為重大的問題，是自己能夠取代（未必是徹底取代）傳統銀行的優勢在哪里，在風險控制，在信息共享，在信用體系上，能拿出來什么樣的電子商務模式。O2O（Online to Offline，線上到線下）這個概念已被炒得火熱，成為公認的下一個電子商務金礦，騰訊等巨頭甚至靠投資大眾點評等公司殺入這個領域，但都面臨缺乏具體手段的窘迫。余額寶這次聯手傳統企業，介入與百姓生活息息相關的重要領域，更容易產生實際效果，可以想象如果全國的電信營業廳都在店面中展示出余額寶介紹信息，將是多么壯觀的景象。而對于電信企業來講，相當于將部分用戶預存費用交由第三方即余額寶管理，余額寶肯定會轉讓部分資金收益，這部分資金收益大于運營商自己管理預存話費的利益，小于資金固化后給余額寶帶來的增益。相信這對于更多的人接觸支付寶、余額寶，進而使用網絡支付和電子商務產生積極作用。
余額寶這招棋，背后是國內移動支付入口的爭奪。在發達國家，電子支付和由其引伸出的移動支付都掌握在銀行業手中，但由于國內銀行業的特殊情況，在對新技術的引入上速度要略慢一拍，這就給了互聯網企業后來而上的機會。移動支付的入口，帶來的不僅僅是互聯網服務的用戶和服務，更關系資金流等更重要的資源導向，對金融行業和服務業都能起到居高臨下的支配作用，因此被眾多企業垂涎。同樣在 4 月 25 日，百度公司旗下「百度錢包」正式登陸移動端，將超級 APP「手機百度」變成了「手機百度支付版」，可以在各類百度輕應用中使用百度錢包，為手機用戶提供「一站式」移動支付體驗。新華網評論「百度錢包提供的不僅僅是支付平臺，更是商戶面向O2O生態鏈的延伸」。通過「搜索+輕應用+支付」的業務模式，線下企業將獲得百度的「入口」引流，百度輕應用的客戶端服務，以及聯合推廣、優惠推送、客戶積分管理平臺、大數據行業信息服務等系列服務。——余額寶率先通過電信行業試水，相信也有這方面的考慮。
鹿死誰手未可知，從中受益消費者。