春風得意了大半年的傳媒股，好像一下子入冬了。
兩大影視股龍頭光線傳媒和華誼兄弟在過去一周都不舒心：光線8.3億入股新麗傳媒，結果股價不升反跌；華誼兄弟則是遭到馬云的再度減持，套現金額高達2.6億，華誼股價進一步下挫。
如果把時間再往前移，可以發現，10月堪稱傳媒股的黑色10月，絕大部分公司的股價幾乎都呈跳水狀，影視更是重災區，華誼和光線光是跌停就各有3次！
曾經被市場熱情追捧的傳媒公司們這是怎么了？傳媒股的泡沫是就此破滅了么？
一宗未獲追捧的收購
10月28日，光線傳媒公告稱自己以8.3億的自有資金受讓新麗傳媒第二大股東王子文持有的27.64%股權。不過，這似乎是一個有些生不逢時的收購。
“光線的收購如果出現在8月、9月，那肯定也是要漲停的。”一位傳媒業的券商分析師表示。而實際情況是，在公告發出后，光線股價連續三個交易日下跌，跌幅為7%。
“光線的這個并購本身確實有些瑕疵，”一位熟悉光線的人士表示，“一來估值太高，按2014年的利潤計算，市盈率超過20倍，之前華誼華策收購同類影視公司，都是十二三倍，還有對賭協議來保障后續業績；二來，光線是純現金收購，沒有利用自己的股權，而且還為此發行短期融券來籌錢，收購成本太大?！?br /> “收購案本身的瑕疵只是原因之一，之前也有不少收購案受到估值偏高，或者風險過大的質疑，但并未影響股價的飆升。關鍵還是這一波市場熱情過去了。”前述分析師表示。
最近對傳媒股失去投資熱情的人，就包括馬云。在光線發布收購消息的同一天，馬云減持華誼股票，根據華誼次日發出的公告，表示馬云在前一個交易日售出了1046萬股的華誼股份，按照24.81元的減持均價計算，馬云此番套現2.6億元。而且，此次減持中，馬云是清空了自己所持有的所有無限售條件的股份，減持完成后，馬云的持股比例從4.99%下降到4.13%。
而這是馬云今年第二次減持華誼股份了，今年6月，馬云曾減持套現9365萬元，不同的是，華誼股價6月正處于上升通道，頻頻創下歷史高位，而這回的減持，華誼股價則在暴跌，甚至有人將馬云的這次減持形容為“落井下石”。
泡沫是怎么吹起的？
去泡沫，這可以說是市場對傳媒股此輪暴跌的一致看法。可是，這巨大的泡沫是如何吹起來的呢？
今年可以說是傳媒企業的并購年，華誼兄弟、華策影視、奧飛動漫、樂視網、掌趣科技等等，但凡是A股的傳媒類上市公司都在并購市場上忙得不亦樂乎。