2013年12月10日，家電板塊多只股票大幅上漲。青島海爾(600690.SH)更是于當(dāng)日漲停。家電板塊股票上漲的背后推手是阿里巴巴集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“阿里”)。
12月9日，阿里對(duì)海爾集團(tuán)子公司海爾電器集團(tuán)有限公司(01169.HK，下稱“海爾電器”)進(jìn)行總額為28.22億港元的投資。其中，阿里對(duì)海爾電器旗下日日順物流投資18.57億港元，共同設(shè)立合資公司。阿里獲得海爾電器2%的股份，以及旗下日日順9.9%的股權(quán)。
表面上是阿里對(duì)海爾電器的投資，實(shí)際上阿里創(chuàng)始人馬云看上的是海爾電器旗下遍布全國(guó)的日日順物流體系。日日順與“三通一達(dá)”、順豐快遞不同，不僅網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)，甚至深入縣、鄉(xiāng)、村級(jí)地區(qū)，更重要的是日日順的優(yōu)勢(shì)在于大件配送。而這一塊是目前整個(gè)中國(guó)第三方物流的短板。
閃電聯(lián)姻
阿里發(fā)現(xiàn)海爾獨(dú)立的第三方物流服務(wù)公司海爾日日順，做大件物流配送服務(wù)，且口碑不錯(cuò)。而海爾希望，未來把所有的家電都變成互聯(lián)網(wǎng)的終端，連起來以后變成一個(gè)智慧家庭。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，需要融合很多資源。
在本次戰(zhàn)略合作中，阿里對(duì)海爾電器進(jìn)行總額為28.22億港元的投資。其中，阿里對(duì)海爾電器旗下日日順物流投資18.57億港元，設(shè)立合資公司，包括：認(rèn)購日日順物流9.9%的股權(quán)，金額是5.41億港元；認(rèn)購海爾電器發(fā)行的金額為13.16億港元的可轉(zhuǎn)換債券，該可轉(zhuǎn)換債券未來可轉(zhuǎn)換成日日順物流24.1%的股份。此外，阿里以認(rèn)購新股的方式對(duì)海爾電器投資9.65億港元，獲得投資后海爾電器2%的股份。
從12月6日海爾電器發(fā)布臨時(shí)停牌公告到12月9日公布阿里戰(zhàn)略投資，三天時(shí)間，兩大巨頭閃電聯(lián)姻。
雖然聯(lián)姻速度快，但交易結(jié)構(gòu)卻極其復(fù)雜。根據(jù)披露出的信息可以看出，此次交易被分拆成三部分。一位分析人士指出，之所以設(shè)計(jì)出這么復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，一是為了合理規(guī)避商務(wù)部的審批流程，二是可以規(guī)避香港主板的預(yù)先披露義務(wù)。
在此次投資后，未來阿里持有海爾物流的股份最高可達(dá)到34%，由于阿里是境外公司，青島海爾物流是本土公司，如果一次性受讓這么多股份需要走商務(wù)部的審批流程。另外，根據(jù)香港主板的規(guī)則，若上市公司出售交易占本公司股份比例超過5%就得預(yù)先披露。而此次交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)在于最大程度減少流程和阻力，旨在快速完成此次戰(zhàn)略投資。