對于這樣的安排，華數傳媒相關負責人對新京報回應稱：“這個投資方案從政策方面來講是合規的。我們事先向相關主管、監管部門做過匯報。”
股權將被質押給外資企業
在投資款來源之外，華數傳媒20%的股權未來也將質押給浙江天貓這家外資企業，這一做法被指也存在政策風險。
根據交易公告，謝世煌借款的同時，將由云溪投資以其持有的資產向浙江天貓提供質押或者抵押擔保，由于云溪投資2014年4月2日才剛剛成立，尚未開展經營，用于抵押的資產很可能是華數傳媒20%的股權。
“如果最終華數傳媒20%的股權改由浙江天貓持有，這將是有關部門的相關政策所不允許的。”殷建勇說。
對于這一點，律師甘國龍則表示，股權抵押并沒有改變這部分股權的所有權，即便股權被抵押出去，華數傳媒的股東依然是云溪投資，而不是天貓。此外，如果謝世煌到期沒有還款，浙江天貓也沒有權利將這部分被抵押的股權直接過戶到自己名下，這些股權將由法院進行拍賣。
華數傳媒相關負責人表示，至于是否抵押股權是股東的選擇，上市公司不能干涉，況且云溪投資持有的這部分股權將有36個月的限售期。
廣電行業“混合所有制”的政策邊界？
值得注意的是，此番交易中，馬云是從外資公司借錢，
入股了一家國有控股上市公司，并使得國有控股方的股權比例降至50%以下，這樣的做法在政策限制嚴格的廣電行業并不多見。
華數傳媒是一家國有控股公司，大股東華數集團在上市公司的持股比例為52.31%，云溪投資入股后，華數集團的持股比例將降為41.85%，仍為控股股東。
前述華數傳媒的負責人告訴新京報記者，無論是從金額上，還是從影響上來看，這次我們引入馬云、史玉柱的投資在廣電行業似乎沒有先例。但這個股權結構應該說不算首創，在國內廣電行業公司，國有第一大股東持股不到百分之二十的有，低于百分之五十的也很多。
云溪投資持股20%之后，未來華數傳媒是否會變成“阿里帝國”的一分子？廣電行業專家殷建勇有這樣的擔心：“就像嘀嘀打車和快的打車，雖然騰訊(525.5, 4.00, 0.77%, 實時行情)、阿里在其中的持股只有20%左右，但很多時候是要服務于騰訊或是阿里的整體戰略。”
華數傳媒方面表示：“華數不會變成阿里的公司。上市公司的決策會經過董事會、股東大會的投票程序。”
新京報記者了解到，云溪投資入股之后，將提名2名董事進入董事會，董事會的成員也會增加到15個，云溪投資占到13%。
“這不僅是財務投資，