據國外媒體報道,在營收和利潤不斷增長的同時,蘋果最近加大了回饋投資者的力度。蘋果回饋投資者的方式與過去數年IBM的方式相似。蘋果董事會和管理層認為公司股價被低估,許多傳統的估值方法支持蘋果的這一說法。與大盤及其競爭對手谷歌相比,蘋果股價似乎確實遭到低估。
蘋果在變得越來越像IBM
蘋果的資本回饋計劃使得它越來越像IBM,但增速是蘋果區別于IBM的地方。過去兩年IBM營收有所滑坡,但利潤出現相當幅度的增長,每股收益增幅更大。過去5年IBM營收每年下跌不足1%,同期內利潤增幅超過3%,每股收益增幅更是超過15%。通過出售盈利能力低的業務部門和回購股票,IBM做到了這一點。
蘋果計劃通過回購價值900億美元(約合人民幣5547億元)的股票,將股息上調8%,在2015年底前向股東回饋1300億美元(約合人民幣8012億元)資金。蘋果這一計劃將產生與IBM回購股票相同的效果。
但是,從增長的角度看,蘋果與IBM不完全相同。過去5年,蘋果營收增長了39%,利潤增長了50%,每股收益增長了62%,上一季度蘋果這三項指標分別增長了4.7%、7.1%和15.2%。每股收益增幅兩倍于利潤,證明了蘋果回購股票計劃的價值。蘋果的營收在繼續增長,而非停滯不前或萎縮。蘋果巨額的資金回饋計劃,以及營收和利潤增長,產生的影響將大于IBM的資金回饋計劃。
對蘋果股東有利的其他舉措
在獎勵管理層和員工股票時,蘋果避免通過回購股票損害股東利益。蘋果還制定了“一拆七”的拆股計劃,這一計劃將于今年6月2日正式完成。盡管拆股不會給蘋果帶來更多價值,但能降低股價,吸引更多投資者,間接推動股價上漲。
與大盤和谷歌相比被低估
業績增長與空前的資金回饋力度將推動蘋果股價上漲。目前蘋果市盈率為14倍,未來市盈率為12倍;標普500指數成分股的市盈率和未來市盈率平均分別為18倍和17倍,谷歌的這兩個數值分別為28倍和18倍。
按市現率計算,蘋果和谷歌的價值也有差別。目前蘋果市現率為10倍,谷歌為18倍,幾乎相當于蘋果的2倍。這表明,投資者認為谷歌現金流的價值高于蘋果。
未來如何?
與IBM相似,蘋果也是一家股東友好型公司,雄厚的財力和業績增長,意味著它回饋股東的力度可以遠超IBM。由于產品受到用戶追捧、生態鏈對用戶吸引力依舊,未來蘋果將獲得更多現金流。蘋果計劃在未來數月發布新款iPhone,而iPhone是蘋果最大的搖錢樹。對股東友好的政策,以及較低的市值,未來將給股東帶來更高的回饋。
- 本文由 米粒在線 發表于 2014年5月18日12:19:52
- 轉載請務必保留本文鏈接:http://www.bjmhhq.com/23284.html
- 科技
- 新聞
評論